Che cos’è un fondo speculativo?


Un hedge fund è una società di investimento. Il funzionamento di un fondo speculativo è simile a quello dei fondi comuni di investimento in cui un gestore di fondi investe ingenti somme di denaro di proprietà degli investitoriA differenza dei fondi comuni d’investimento, gli hedge fund sono molto meno regolamentati in termini di restrizioni. Infatti, sono liberi di utilizzare qualsiasi stile d’investimento che desiderano e possono assumere posizioni quando il prezzo delle azioni è al ribasso utilizzando la vendita allo scoperto.

Anche gli hedge fund, rispetto ai fondi comuni di investimento, possono utilizzare una leva finanziaria significativa per ottimizzare il rendimento degli investimenti. I rischi cui sono esposti sono quindi maggiori.

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Hedge Funds: fondi veramente privati

In generale, l’investimento in un hedge fund non è aperto a tutti i tipi di investitori. Al fine di selezionare e accantonare investitori “incompetenti” o insufficientemente grandi investitori, molti hedge fund accettano solo investitori “qualificati”. Per essere considerato un investitore “qualificato”, è necessario essere un istituto o un investitore individuale con un patrimonio netto di almeno 1 milione di dollari o uno stipendio annuo di almeno 200.000 dollari. In altre parole, bisogna essere “ricchi” per investire in un fondo speculativo.

fondo speculativo 850x504Accettare solo investitori “qualificati” è uno dei fattori che permette agli hedge fund di evitare di essere così regolamentati. A ciò contribuiscono anche altri fattori, come il fatto che gli hedge funds non offrono i loro titoli in vendita al pubblico o che gli hedge funds generalmente limitano il loro numero di investitori a 50-100 istituzioni/individui.

Un’altra questione privata è che gli hedge fund con fondi per un totale inferiore a 30 milioni di dollari non devono essere registrati presso la CySEC. Inoltre, gli hedge fund che bloccano il denaro degli investitori nei loro fondi per un periodo minimo di 2 anni non hanno bisogno di essere registrati presso la CySEC.

I loro investitori si impegnano pertanto a non poter ritirare il denaro che hanno investito in questi fondi hedge per due anni.

Commissioni su fondi hedge fund

Gli hedge fund hanno una struttura di commissioni di gestione che è piuttosto specifica per loro. Un hedge fund generalmente addebita all’investitore dall’1% al 2% dell’importo totale del suo investimento (chiamato anche “general management fee”) e dal 20% al 40% delle plusvalenze generate dalle strategie del fondo d’investimento (chiamato “performance fee”). Una commissione “modesta” rappresenta una commissione di gestione pari all’1% dei fondi investiti nell’Hedge Fund più il 20% della commissione di performance.

nota del fondo speculativoÈ nell’interesse di un gestore di hedge fund generare il maggior profitto possibile per ottenere una commissione più elevata.

Al fine di proteggere il fondo d’investimento dalla manipolazione dei gestori, alcuni hedge fund hanno creato una struttura per la gestione delle commissioni basata sui risultati a lungo termine.

Questa struttura denominata “highwater mark” consiste nel concedere un bonus ai gestori solo se la performance del fondo di investimento è superiore a quella precedente.

I diversi stili di hedge fund

Ci sono migliaia di hedge fund in tutto il mondo e il loro numero sta crescendo rapidamente. I fondi hedge più grandi richiedono un investimento minimo di quasi 1 milione di dollari o più, mentre le strutture più piccole accettano un investimento minimo di poco meno di 50.000 dollari. Anche se alcuni hedge fund sono specializzati in un particolare settore come la tecnologia o le materie prime, possono specializzarsi con la stessa facilità in una singola regione, paese o continente come l’Asia o l’Europa dell’Est, ecc.

D’altra parte, un hedge fund può anche avere diversi stili di investimento:

Neutrale al mercato: l’obiettivo di questa strategia è limitare il rischio investendo in una coppia di strumenti finanziari. Questi fondi hedge sono chiamati anche “Long-Short Funds”. Il manager “Compra” un’azione che pensa sia sottovalutata e “Vende” allo stesso tempo un’altra azione che pensa sia sopravvalutata. Di conseguenza, alcuni rischi di mercato sono coperti.

Arbitrato: Il compito dei gestori di questi fondi è quello di individuare i prezzi di strumenti finanziari non correttamente stabiliti dal mercato per poterne beneficiare. Un gestore di hedge fund può acquistare con la stessa facilità le obbligazioni convertibili di una società e contemporaneamente vendere le azioni della stessa società se ritiene che il loro prezzo sia troppo alto rispetto a quello che dovrebbero essere.

Titoli in difficoltà : I gestori di questi fondi concentrano i loro investimenti in strumenti finanziari che vengono offerti a prezzi scontati a causa di problemi a livello delle società o del settore in cui sono situati. Ad esempio, un manager può acquistare azioni di una società che è sull’orlo del fallimento se pensa che aumenterà nel prossimo futuro.

Macro: gli hedge fund che utilizzano questo stile di investimento cercano di trarre vantaggio dai cambiamenti dell’economia globale, come i cambiamenti nelle leggi politiche che influenzano i tassi di interesse, le valute o i prezzi delle materie prime.

Short-Selling: a differenza dei fondi “Long-Short”, il gestore di un Hedge Fund che vende allo scoperto assume posizioni sui mercati solo vendendo allo scoperto. Cioè, per trarre profitto dal calo dei prezzi.

Market timing: questi hedge fund cercano di individuare le tendenze in un particolare settore o sui mercati internazionali in generale.

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